Som en av de ledande aktörerna inom onlinespelindustrin fortsätter Betsson AB att uppvisa en robust finansiell utveckling och en tydlig tillväxtbana. I den nyligen publicerade delårsrapporten för januari-september 2024 rapporterade Betsson rekordnivåer i intäkter och resultat, vilket ytterligare stärkte dess marknadsposition. Denna Betsson AB aktieanalys utforskar vi den finansiella hälsan, tillväxtmöjligheter och potentiella risker förknippade med Betssons aktie, vilket hjälper investerare att fatta ett välgrundat beslut.
Finansiellt resultat: Rekordtillväxt under Q3 2024
Betsson levererade ännu ett imponerande kvartal under Q3 2024, med nya rekordhöjder för både intäkter och EBIT (Earnings Before Interest and Taxes). Koncernens totala intäkter för det tredje kvartalet ökade med 18% och uppgick till 280,1 miljoner euro, jämfört med 237,6 miljoner euro under Q3 2023.
Denna starka utveckling drevs främst av tillväxt inom nyckelsegment som kasinospel och sportsbetting.
| Key Financial Metrics (Q3 2024) | Q3 2024 | Q3 2023 | % Change |
|---|---|---|---|
| Revenue (EUR Million) | 280.1 | 237.6 | +18% |
| EBITDA (EUR Million) | 80.3 | 68.9 | +17% |
| Operating Income (EBIT, EUR Million) | 64.5 | 56.0 | +15% |
| Net Income (EUR Million) | 43.4 | 46.2 | -6% |
| Casino Revenue (EUR Million) | 209.9 | 172.1 | +22% |
| Sportsbook Revenue (EUR Million) | 68.3 | 63.3 | +8% |
| Active Customers (Millions) | 1.36 | 1.23 | +10% |
Betssons förmåga att generera starka EBITDA-marginaler på 28,7% är ett bevis på dess operativa effektivitet och höga lönsamhet. Nettoresultatet minskade dock något med 6% jämfört med Q3 2023, vilket kan vara ett resultat av ökade skatte- och finansiella kostnader.
Fördelning av intäkter: Casino och Sportsbook fortsätter att utvecklas väl
Betssons kasinosegment är fortfarande den största intäktsgeneratorn och står för 75% av koncernens totala intäkter. Under Q3 2024 uppgick intäkterna från kasinot till 209,9 miljoner euro, en ökning med 22% jämfört med samma period föregående år. Tillväxten gynnades av hög kundaktivitet och nya produktlanseringar i olika regioner, särskilt i Västeuropa och Latinamerika.
Intäkterna från sportboken– som stod för 24% av koncernens totala intäkter – ökade också med 8% jämfört med samma period föregående år. Sportboksmarginalen på 7,4% var fortsatt stabil och i linje med de senaste åtta kvartalens rullande genomsnitt, vilket återspeglar bolagets solida resultat inom sportspel.
Regional utveckling: Latinamerika leder tillväxten
Betssons tillväxt har varit geografiskt diversifierad, med starka resultat på viktiga marknader som Latinamerika, Västeuropa och Central- och Östeuropa.
Region Intäkter (miljoner euro) % av koncernens intäkter % Förändring jämfört med föregående år
| Region | Revenue (EUR Million) | % of Group Revenue | % Change YoY |
|---|---|---|---|
| Latin America | 69.4 | 25% | +34.2% |
| Western Europe | 44.7 | 16% | +14.2% |
| Central & Eastern Europe | 116.3 | 42% | +20% |
| Nordics | 45.3 | 16% | -1.8% |
Den latinamerikanska marknaden har varit en viktig drivkraft för Betssons intäkter och växte med 34,2% under Q3 2024, med särskilt stark utveckling i Argentina, Peru och Colombia. Dessutom såg Västeuropa tillväxt, med Italien och Belgien som rapporterade rekordhöga intäkter. Norden upplevde dock en liten nedgång på grund av lägre kasinoaktivitet.
Viktiga strategiska initiativ och investeringar
Betsson AB fortsätter att uppvisa stark intäktstillväxt och robust lönsamhet, drivet av strategiska förvärv, geografisk expansion och teknisk innovation. Även om det finns risker förknippade med reglering och beskattning, gör bolagets diversifierade portfölj och proaktiva strategi för marknadsexpansion det till en attraktiv investering.
Marknadsexpansion
Betsson fortsätter att fokusera på geografisk expansion, särskilt i Latinamerika och CEECA (Central- och Östeuropa samt Centralasien). Bolaget har varit proaktivt när det gäller att förvärva lokala licenser, till exempel de nyligen erhållna godkännandena i Peru och den pågående ansökan om en brasiliansk licens i väntan på marknadsregleringen 2025.
Dessutom har Betsson utökat sin sportbokskapacitet genom förvärvet av Sporting Solutions, vilket förbättrar oddssättningen och riskhanteringen för både B2C- och B2B-verksamheten. Dessa strategiska investeringar förväntas driva ytterligare tillväxt inom sportsbetting, i synnerhet på reglerade marknader.
Teknologiska framsteg
Betssons egenutvecklade plattform, Techsson, spelar en avgörande roll för att upprätthålla bolagets konkurrensfördelar. Plattformen stödjer Betssons Player Account Management System (PAM), som hanterar nyckelfunktioner som betalningar, kundinformation och spelhantering.
Pågående investeringar i AI-drivna verktyg och maskininlärning syftar till att förbättra kundservice, ansvarsfullt spelande och den övergripande användarupplevelsen.
Finansiell hälsa och riskfaktorer
Betsson har en solid finansiell ställning med likvida medel på totalt 337,5 miljoner euro vid utgången av Q3 2024. Företaget har en nettokassa på -128,3 miljoner euro, vilket återspeglar dess robusta kassaflödesgenerering.
Skuld- och obligationsemissioner
Under tredje kvartalet emitterade Betsson 100 miljoner euro i icke säkerställda obligationer med förfall 2027 och en rörlig ränta på EURIBOR + 325 baspunkter. Obligationsemissionen speglar bolagets pågående arbete med att optimera sin kapitalstruktur och stödja framtida tillväxtinitiativ, inklusive potentiella förvärv.
Risker: Regulatoriska utmaningar och beskattning
En av de största riskerna för Betsson är det regulatoriska landskapet, särskilt på marknader som Brasilien och Västeuropa, där spelregleringarna utvecklas. Dessutom har införandet av Pelare 2-regler i Sverige resulterat i högre bolagsskattesatser för koncernen, vilket påverkar lönsamheten.
Dessutom möter bolaget ökad konkurrens inom både kasino- och sportbokssegmenten, vilket kan pressa marginalerna på lång sikt. Betssons förmåga att anpassa sig till regeländringar och diversifiera sina intäktsströmmar över flera regioner bidrar dock till att mildra dessa risker.
Betsson AB aktieanalys – Rekommendation
Rekommendation: Köp
Betsson AB fortsätter att uppvisa stark intäktstillväxt och robust lönsamhet, drivet av strategiska förvärv, geografisk expansion och teknisk innovation. Även om det finns risker förknippade med reglering och beskattning, gör bolagets diversifierade portfölj och proaktiva strategi för marknadsexpansion det till en attraktiv investering. Med ett starkt kassaflöde, en solid operativ utveckling och en tydlig tillväxtstrategi verkar Betsson vara väl positionerat för fortsatt framgång.
För investerare som söker exponering mot den växande marknaden för onlinespel erbjuder Betsson AB en balanserad risk/avkastningsprofil, vilket gör det till ett köp på nuvarande nivåer.
