Raketechs delårsrapport för Q3 2024 belyser de betydande utmaningar som bolaget står inför i det rådande marknadslandskapet. I denna Raketech aktienalys tar vi en närmare koll på hur det egentligen står till med bolaget från investerarens synvinkel.
Det är tydligt att alla de uppdateringar i alla de Google-uppdateringar som skett under 2024 satt djupa spår i verksamheten hos Raketech. Något som är tydligt hos många affiliates inom iGaming-industrin.
Intäkterna minskade med 39,9% till 12,9 miljoner euro jämfört med samma period föregående år, främst drivet av en nedgång i antalet nya deponerande kunder (NDC) och en dämpad utveckling inom segmentet SubAffiliation.
Justerad EBITDA minskade också till 3,1 miljoner euro från 5,6 miljoner euro under samma kvartal förra året, vilket återspeglar lägre försäljning och pågående operativa utmaningar.
Samtidigt som bolagets utveckling av nyckeltal signalerar svårigheter har bolaget också genomfört åtgärder för att optimera verksamheten, inklusive strategiska partnerskap och avyttringar.
Viktiga finansiella fakta
- Intäkter: 12,9 miljoner euro under Q3 2024, ned från 21,5 miljoner euro under Q3 2023.
- Justerad EBITDA: 3,1 miljoner euro, vilket motsvarar en minskning med 44,6% jämfört med föregående år.
- Fritt kassaflöde: Ökade med 21,3% till 3,8 miljoner euro före tilläggsköpeskillingar, drivet av bättre timing av fordringar och skulder.
- Rörelseresultat: 0,38 miljoner euro, ned från 2,2 miljoner euro.
Bolaget är fortsatt finansiellt ansträngt med en nettoskuld på 3,0 miljoner euro. Raketech lyckades dock stabilisera vissa kostnadsområden och kostnaderna för förläggare minskade med över 50% jämfört med samma period föregående år.
Investerare bör bevaka den kommande utvecklingen, särskilt utvecklingen under Q4 och bolagets förmåga att upprätthålla kassaflödet trots marknadsutmaningar.
Operativa uppdateringar
Här är några av de viktigaste operativa uppdateringar som pågår i Raketech just nu:
Förstärkning av kärnverksamheten
Raketech har fokuserat på sin kärnverksamhet inom digital affiliation och prenumeration och sålt sin landbaserade rådgivningsenhet för att omfördela resurser.
Detta, i kombination med ett nytt partnerskap i USA genom AffiliationCloud, stärker närvaron i Nordamerika och ligger i linje med bolagets digitala strategi.
Dessutom syftar bildandet av strategiska partnerskap inom Slots-portföljen till att stärka tillväxten i Sydeuropa och Latinamerika.
Utmaningar inom SubAffiliation
Segmentet SubAffiliation är fortfarande en svag punkt, med intäkter som minskade med 51%. Uppdateringarna av Googles algoritm och andra branschgemensamma operativa problem påverkade publicisternas resultat avsevärt.
Trots dessa utmaningar rapporterade bolaget en sekventiell stabilisering fram till oktober 2024.
Marknad och strategisk position
Raketechs marknadsmiljö genomgår betydande förändringar, med ökande regulatoriska krav och ökad konkurrens. Bolagets fokus på kostnadsoptimering och utnyttjande av digitala verktyg som AffiliationCloud återspeglar en strävan att anpassa sig till dessa förändringar.
Minskade intäkter i nyckelregioner, särskilt Norden och USA, tillsammans med effekterna av regulatoriska förändringar såsom ökade spelskatter i Sverige, understryker dock de utmaningar som ligger framför bolaget.
Överväganden för aktieägarna
Bolaget planerar att uppfylla sin kommande tilläggsköpeskilling på 9,9 MEUR som förfaller i början av 2025, med ytterligare åtaganden som sträcker sig till 2026.
En nyligen genomförd aktieemission för att reglera en del av tilläggsköpeskillingen för Casumba återspeglar Raketechs strategi att balansera åtaganden och samtidigt upprätthålla likviditeten i verksamheten.
Rekommendation: Avvakta
Raketech visar motståndskraft genom strategiska partnerskap och kostnadsbesparingar, men de sjunkande intäkterna och lönsamheten väcker oro för bolagets tillväxtutsikter på kort sikt.
Investerare kan dra nytta av att behålla aktien tills vidare, i väntan på ytterligare stabilisering av nyckeltal och marknadsförhållanden.
Faktaruta: Raketech Q3 2024
- Intäkter: 12,9 miljoner euro (-39,9% jämfört med samma period föregående år).
- Justerad EBITDA: 3,1 miljoner euro (-44,6% jämfört med samma kvartal föregående år).
- Fritt kassaflöde: 3,8 miljoner euro (+21,3% jämfört med samma kvartal föregående år).
- Viktiga utmaningar: Påverkan från Googles algoritm, ökade spelskatter i Sverige och svagare utveckling i USA.
- Utsikter: Något förbättrad EBITDA för Q4 2024 men har svårt att nå helårsguidningen.
